La estrategia 2016 (RENTA 4 BANCO)
Publicado el miércoles, 23 de diciembre de 2015 a las 14:11
En Renta 4 Banco hemos lanzado la Estrategia 2016. Te presentamos el documento completo o por sectores y valores en España.
ESTRATEGIA 2016: MACRO Y MERCADOS
NOTAS A DESTACAR:
- Crecimiento: aceleración respecto a 2015 pero moderado y no sincronizado. Sólido en desarrollados, débil en emergentes. Elevado endeudamiento sigue siendo un lastre. Divergencia clara por zonas geográficas.
- Inflación: al alza por el efecto base del precio del crudo en 1T16, pero subyacente estable por moderado pulso de la demanda interna. En Europa, en niveles inferiores a los objetivos del BCE (2%) hasta 2017. Mayor presión en Estados Unidos por salarios.
- Políticas monetarias: Bancos centrales seguirán apoyando mientras sea necesario. BCE, Banco de Japón y Banco de China intensificarán sus políticas monetarias expansivas, FED y Banco de Inglaterra normalización gradual de políticas monetarias
- Riesgos: cíclico, inflación EEUU, monetario, político, geopolítico, cambiario.
- Resultados empresariales: en Europa, crecimiento cercano al +10% apoyado por aceleración del crecimiento (mejora de las ventas), Euro débil, bajo precio del crudo, favorables condiciones financieras (BCE). En Estados Unidos, las empresas deberán afrontar el repunte de tipos de interés y posibles presiones salariales.
- España: a la cabeza del crecimiento europeo, pero desacelerándose tras el agotamiento de factores externos (depreciación del euro, caída de precios del crudo, mejora de las condiciones de financiación). ¿Sostenibilidad del crecimiento? Necesidad de un gobierno capaz de continuar con las reformas estructurales que permita sostener un ritmo de crecimiento razonable. Aún hay que abordar las tres «D»: Desempleo, Deuda Pública y Déficit Público.
Implicaciones de política monetaria en activos financieros: los bancos centrales (salvo FED) mantendrán políticas monetarias expansivas y seguirán por tanto condicionando la evolución de los mercados financieros. Mantenemos clara preferencia por Renta Variable vs Renta Fija y consideramos que el grueso de la apreciación del dólar estaría ya materializado en aproximaciones a la paridad.
Más información y detalle de informes de empresas y mercados en Renta 4 Banco (https://www.r4.com/).
RENTA 4 BANCO (ELCHE)
C/ Corredora, 34